塑料需求持續上漲，推動可降解塑料市場發展

　　塑料憑借易于加工、成本低等特點，應用于生活的方方面面。2020年全球塑料產量為3.67億噸。隨著經濟的發展和生活的便利，快遞業和外賣業都迅速發展，預計全球塑料產量將保持增長的趨勢。

　　政策驅動可降解塑料市場發展向好

　　目前環境保護成為全球發展的主旋律，國內外的環保政策層出不窮。2020年1月19日，國家發展改革委、生態環境部公布《關于進一步加強塑料污染治理的意見》：“到2020年底，我國將率先在部分地區、部分領域禁止、限制部分塑料制品的生產、銷售和使用。”在禁塑政策的推動下，我們預測到2025年，國內可降解塑料的市場總需求可達到415.23萬噸，是2018年需求量的9.23倍，以單價2萬元/噸計算市場空間為830億。

　　國內可降解塑料市場規劃產能超過1000萬噸，但近兩年內面臨供不應求的局面我國是塑料消費大國，塑料消費量所占比重達15%，在塑料污染的高壓和政策的強力驅動下，可降解塑料替換率逐年增加，我國可降解塑料市場前景廣闊。目前國內有超30家公司有在建或擬建的可降解塑料項目，規劃的新增產能超過1000萬噸。

　　投資建議

　　我們綜合考慮公司的業績現狀、未來的產能規劃和投產時間等因素，推薦關注萬華化學、恒力石化、金發科技、金丹科技、瑞豐高材、彤程新材、道恩股份。

　　風險提示

　　新項目進展緩慢、裝置受不可抗力關停的風險、宏觀經濟波動導致的產品需求下降的風險、產品價格大幅下跌、市場競爭加劇的風險、主要原材料價格大幅波動、研發成果轉化不及時的風險、應收賬款回籠的風險、對外擔保風險